Nos últimos anos, muitos comentários da mídia sobre a Netflix retrataram a empresa de streaming como um colosso todo-poderoso, que interrompeu seriamente a distribuição e exibição de filmes e televisão. Essencialmente, colocou as locadoras de vídeos fora do negócio, e muitos em Hollywood dizem temer que a Netflix traga o fim da indústria cinematográfica como a conhecemos.
A Netflix também é poderosa culturalmente, por ter trazido ao mundo séries como House of Cards, Orange is the New Black e Stranger Things, que penetraram no espírito cultural e ganharam os prêmios Emmy e Globo de Ouro. Os filmes originais da Netflix não foram tão bem-sucedidos, mas o recente Okja foi o filme mais bem recebido até hoje, e a Netflix tem vários documentários que podem ser candidatos ao Oscar este ano.
O serviço começou a investir em filmes ainda mais importantes, como Bright, de Will Smith, e The Irishman, de Martin Scorsese. A Netflix se tornou o principal destino de especiais de comédia stand-up, e até pratos de sobrancelha, como os filmes originais de Adam Sandler, têm sido extremamente lucrativos para a empresa.
Em todo o mundo, a Netflix tem mais de 100 milhões de assinantes globais, em comparação com cerca de 20 milhões há cinco anos. Suas ações estão subindo, registraram lucro de US $ 66 milhões no trimestre mais recente, um aumento de 50% em relação ao ano anterior. De modo geral, a Netflix parece estar em boa forma, emergindo do nada para se tornar uma parte indispensável do firmamento da indústria do entretenimento, que mudou a maneira como as pessoas consomem entretenimento de uma maneira que nenhuma empresa tem há décadas.
Então, o que ouvimos sobre a Netflix ter centenas de bilhões de dólares em dívidas?
De acordo com uma análise do Los Angeles Times, a Netflix acumulou US $ 20, 54 bilhões em dívidas de longo prazo. A maior parte disso é dinheiro emprestado pela Netflix para produzir conteúdo original de última geração.
Essa enorme quantidade de dívida significa que a Netflix está com problemas? No curto prazo, não. A longo prazo, pode ser, se por algum motivo perder assinantes de alguma maneira importante. Mas isso não parece ser uma grande ameaça para acontecer no futuro próximo.
A Netflix permanece no negócio de DVD por correio, mas seu pão e manteiga continua sendo seu serviço de streaming e, para isso, seu modelo de negócios é bastante simples: a Netflix obtém receita com assinaturas. Ele gasta dinheiro em sua infraestrutura tecnológica, bem como nos direitos de streaming para catalogar filmes e programas de TV e, mais recentemente, em programação original, que adquire em alguns casos e se auto-produz em outros.
A maioria dos estúdios de cinema e televisão, com os quais a Netflix concorre, é apoiada por grandes empresas, como Disney, News Corp., Comcast, Sony e Viacom. A Netflix não é, mas para competir com aqueles que são, ela precisa gastar muito, e gastar significa tomar empréstimos e assumir dívidas - como os US $ 500 milhões em crédito que levou no mês passado. A Amazon, também conhecida por assumir muitas dívidas, também é uma empresa independente, embora muito maior e bem capitalizada que a Netflix.
Não é raro as empresas, especialmente as mais jovens, assumirem grandes quantidades de dívida, contando com um alto preço das ações e confiança dos investidores. E a empresa espera ficar em dívida por um longo tempo, como disse o CEO Reed Hastings na última chamada de investidores, como citado pelo LA Times:
Isso é muito capital antecipadamente, e então você recebe um pagamento ao longo de muitos anos ”, disse o presidente-executivo Reed Hastings em uma recente chamada de investidor. "A ironia é quanto mais rápido crescemos e mais rapidamente crescemos os originais próprios, mais atraídos pelo fluxo de caixa livre seremos".
Como resultado, a Netflix disse que espera "ter um fluxo de caixa negativo negativo por muitos anos", o que significa que continuará sangrando em dinheiro no futuro próximo.
Essa dívida e o desejo de cortar custos podem ser parte do motivo pelo qual a Netflix começou recentemente a cancelar programas, como Sense8 e The Get Down, algo que costumava fazer raramente.
Sim, US $ 20 bilhões parecem muito dinheiro, e é. Mas a Netflix faturou US $ 2, 79 bilhões em receita no trimestre mais recente. E como a Netflix é uma empresa pública e existe desde 2002, os investidores sabem sobre a dívida e, pelo menos até agora, não pareceram incomodados por ela, se esse preço das ações é alguma indicação.
Alguns analistas citados pelo LA Times têm opiniões diferentes sobre o significado da dívida da Netflix e o que constitui o melhor caminho a seguir. Michael Nathanson, analista de pesquisa sênior da Moffett Nathanson, diz que a melhor aposta da Netflix é investir em blockbusters na tradição da Marvel, em vez de tarifa de prestígio. Clement Thibault, analista sênior da Investing.com, disse recentemente que as ações da Netflix estão supervalorizadas e podem em breve enfrentar uma correção de mercado que faz com que as ações "tendam para os lados ou até para baixo" por um período de vários anos.
O que poderia fazer com que a Netflix tivesse problemas e que sua grande carga de dívida se tornasse realmente um problema? Provavelmente, isso exigiria algum tipo de colapso total de seu modelo de negócios, o sangramento de milhões de assinantes (como está acontecendo atualmente com outro concorrente da Netflix, empresas de cabo) e a repentina falta de vontade dos principais talentos criativos para trabalhar com eles. Ou isso, ou o surgimento de algum novo concorrente ou inovação tecnológica que mataria a Netflix da mesma forma que a Netflix matou a Blockbuster.
Nenhuma dessas coisas parece provável em breve. Claro, a Amazon e o Hulu começaram a fechar a lacuna no conteúdo, mas também não existe nenhuma ameaça de eliminar a Netflix. Também não há indicação de novos concorrentes ou mudança de paradigmas tecnológicos para enfrentá-lo. Eles continuam continuando com a programação principal e, ainda mais importante, os investidores estão felizes. As ações da Netflix atingiram uma alta anual em 26 de julho e mal estão no ritmo a partir de hoje. E, mais uma vez, a empresa registrou números positivos de receita.
Portanto, em outras palavras, a Netflix está bem, por enquanto, e provavelmente continuará bem no futuro próximo. Se houver uma queda, provavelmente acontecerá daqui a alguns anos, e devido a fatores ainda não no horizonte.
